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泓德基金深入了解A股市场,为大众提供参考

2021-03-09 14:44:16 来源: 财讯界

今年以来,股票市场可谓是风云变幻,这使得很多大众陷入了一种比较纠结的状态。据了解,2月22日,三大股指震荡收跌,上证综指围绕3700点的调整已然展开,创业板指下跌4.47%,酿酒板块跌幅显著,行业分化依旧。市场关于“抱团瓦解”的讨论仍在升温,但可以确定的是,在前期交易结构拥挤的背景下,部分所谓核心资产正面临基本面的验证,市场分歧亦加剧了股价的波动。对于今年的A股市场,泓德基金凭借专业的业务水准做出了四点判断,希望可以对大众起到参考作用。

首先是盈利驱动,如前所述,今年A股收益将大概率来自盈利恢复的驱动,特别是在全球和中国内生增长驱动力不断提升、宏观经济基本面表现良好的背景下,盈利回报较好的企业在股价上或将有不错的表现,这也是泓德基金对于今年A股收益的信心之源。相应地,今年的投资重点亦在于个股的估值风险,而非仓位的高低。

其次是板块均衡,不同于过去的赛道致胜,经过两年的上涨,市场对于不同赛道、不同确定性企业已经给出了相对合理的定价反映。泓德基金认为今年大众面临的情形将是,高景气高确定的标的主要靠盈利穿越高估值,存在某些瑕疵的标的中也存在一些投资性价比不错的选择。

接着是分化依旧,尽管板块表现总体均衡,但各个板块内部结构的分化依然在加剧,一方面是由于估值高启的核心资产或面临基本面的验证,特别是低于市场预期的公司可能面临一定的调整。对于过去大家普遍看好的核心资产,也将迎来一个分化加剧的周期。此外,缺乏总量增长的行业也将迎来结构性竞争优势之下的基本面重估,这也是市场高度分化的主要原因。

最后是波动加剧。总体来看,泓德基金认为市场或有短暂的风格轮动或大小普涨,特别是有坚实基本面支撑的企业或有不错的表现,但经历了过去两年的快速上涨,今年的波动确有可能超出市场预期,股价对于基本面边际变化或将更加敏感。

综合来看,全球和中国的经济都呈现出渐渐复苏的状态,这个大背景和大环境也成为了今年A股投资机会的重要支撑,这说明其中有坚实基本面支撑的企业也将取得不错的回报。但泓德基金也在不断提醒大众的是今年未必会是投资体验非常好的一年,对于投资管理来说,今年若要取得一个比较好的回报,需要实现让持有人尽可能地留在市场中,因此大众需要从均衡和回撤管理的视角做好组合的配置。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。