A股“壳”生意风生水起 各路资本纷到“碗里来”(2)

　　民营企业无疑是这一轮股权转让潮流中最活跃的因子，但国企混改也在稳步推进。广发证券认为，股权转让为股权多元化改革提供了新的契机，一些综合实力强的产业资本进入原本业绩不佳、市值低但转型诉求强烈的传统国企；新股东在掌握决策权后再通过资本运作手段，实现业绩改善与业务转型的目的。这包括嘉凯城、*ST钱江、ST狮头、上工申贝、银鸽投资等公司，以及近日刚停牌的中体产业和仍在筹划控股权变更的云南旅游，两家公司的控制权未来花落谁家备受瞩目。

　　知耻而后进，梳理37家控股权转让的上市公司案例发现，有约一半的公司在股权转让前一年内重组失败或终止定增。最明显的例子如屡次重组失败，主业缺乏“想象力”，寻求转型未果的乐通股份，还有去年曾与中清龙图筹划借壳上市失败，主业停滞难以为继的友利控股。其中不少公司在宣告控股权生变后再次启动新一轮重组，包括友利控股、万家乐、顺威股份、ST狮头等，这些在困境中寻求突围的上市公司也随之成为热门投资标的。