负债激增坚持IPO前突击分红
但业绩增长似乎并未给博菱电器带来充裕的现金流。
长江商报记者注意到，随着营收的飙升，博菱电器的应收账款也急速攀升，2018-2020年，博菱电器的应收账款余额分别为9289.43万元、2.03亿元、4.46亿元，连续两年均呈倍速增长，在公司总资产中的占比也由19.43%提升至36.50%。
受此影响，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额分别为-350.66万元、-25.16万元、-1.71亿元，三年合计净流出1.75亿元。
在现金流吃紧、订单数量不断增加的情况下，为满足运营资金需求，博菱电器只能向银行借入大量短期借款。2019年和2020年，博菱电器的短期借款分别达到2834.58万元和3.12亿元，去年同比增长10倍。
公司的负债率也快速攀升。数据显示，2018-2020年，博菱电器的资产负债率分别为13.76%、24.29%和52.15%。对应的流动比率由3.77下降至1.38，速动比率由2.42下降至0.82，说明公司短期的偿债风险已逐渐加大。因此，博菱电器在招股书中表示将使用三分之一IPO募资补充现金流或不难理解。
值得注意的是，在负债压力下，博菱电器仍坚持分红。据了解，本次发行前，博菱电器的控股股东为袁琪，实际控制人为袁海忠与袁琪父女，二人通过直接和间接方式共同控制公司96.60%股份。2020年，博菱电器实施了2918.40万元的现金分红，在当期净利润中占比为27.17%。
除此之外，博菱电器计划使用剩余2亿元募资建设印尼小家电产业园(一期)项目、小家电研发中心项目。
长江商报记者梳理招股书发现，2018年和2019年，博菱电器的食品加工及搅拌机的产能利用率分别为62.63%和82.56%，煎烤器的产能利用率分别为63.24%和70.47%。
2020年，受宅经济等因素影响，博菱电器旗下的食品加工及搅拌机、煎烤器两款销量较高的产品产能利用率分别为114.30%和121.7%，其中，食品加工及搅拌机的产销率为94.29%，处于满产满销。(长江商报记者曹雪娇)
