并购踩雷阴霾尚未消除
富临精工原本有一个美好梦想，那就是汽车零部件和新能源锂电正极材料双轮驱动，推动高速发展。遗憾的是，其在具体追梦过程中踩雷了。
从经营业绩业绩看，富临精工原本发展较快。上市之前，2011年至2014年，公司实现的营业收入分别为2.82亿元、3.68亿元、5.36亿元、7亿元，同比增速均超过30%。对应的净利润为0.41亿元、0.57亿元、0.93亿元、1.37亿元，同比增速比营业收入还要快。
当时，公司主营业务为汽车发动机精密零部件的研发、生产及销售。
借助快速增长的亮丽业绩，2015年3月，富临精工顺利跻身A股市场。当年，公司实现营业收入8.59亿元、净利润1.74亿元，同比增长22.85%、27%，相较前几年，增速略有放缓。
2016年，上市第二年，富临精工实施大手笔并购。公司通过发行股份及支付现金相结合的方式收购湖南升华科技股份有限公司(简称升华科技)100%股权，交易作价21亿元，其中现金支付5.52亿元。同时，公司实施定增募资9.21亿元，用于中介费用、现金对价以及建设锂电池正极材料磷酸铁锂产业化项目。
标的公司升华科技主要从事动力电池正极材料的研发、生产及销售业务，主要产品为磷酸铁锂及三元材料。经过多年的重点开拓及发展，升华科技已在锂电正极材料市场形成较强的竞争优势，成为我国主要锂电正极材料专业供应商之一。公司试图借此并购进军新能源锂电正极材料领域。
这是一次高溢价并购，形成商誉15.63亿元。交易对方承诺，2016年至2018年，升华科技实现的净利润分别不低于1.52亿元、2亿元、2.61亿元。实际上，2015年净利润为1.58亿元，超额完成业绩承诺，2017年为1.33亿元，相差0.67亿元，2018年，不仅没有完成业绩承诺，反而亏损10.62亿元。
巨亏的原因在于，升华科技第一大客户深圳市沃特玛电池有限公司(简称沃特玛)爆雷、破产。
于是乎，计提坏账损失、存货跌价、固定资产资产减值、商誉减值，2018年，富临精工的资产减值损失共计达25.60亿元，最终导致当年巨亏23.24亿元。
2019年，富临精工扭亏为盈，净利润达到5.14亿元。公司解释称，传统的汽车发动机精密零部件业务有所长，锂电正极材料业务亏损减小。此外，母公司对尚待弥补的亏损确认递延所得税资产，形成所得税费用约为-2.66亿元，导致净利润较利润总额大幅增加。
不过，2020年，公司实现的营业收入续增至18.45亿元，增幅为22.02%，净利润为3.30亿元，同比下降35.77%。其原因为，上年母公司对尚待弥补的亏损确认递延所得税资产，导致所得税费用为-2.66亿元，扣除该等所得税费用影响后，净利润同比增长33.28%。
同一笔递延所得税资产，如果在2019年确认，就会减少净利润2.66亿元，使得当年净利润为-0.22亿元，出现连续两年亏损，会被ST。公司延迟至2020年确认，就避免了这一风险。
由此可见，收购升华科技踩雷的影响尚未消除。
今年一季度，富临精工实现营业收入5.30亿元、净利润1.01亿元，同比分别增长55.20%、22.07%，但经营现金流净额只有724.93万元，上年同期为1.14亿元。而2015年至2020年，公司净利润累计数为亏损约7亿元。
值得一提的是，去年以来，公司总经理阳宇、董事聂丹、谭建伟等纷纷减持套现。(长江商报记者魏度)
