“苟富贵，勿相忘”、“糟糠之妻不下堂”。中国古人的智慧在今天看来依然闪闪发光，并在“人精”云集的资本市场不断得到印证。

那些一朝富贵了的上市公司老板们，倒也不是不会离婚，但是能够“下堂”而去的就没有谁是“糟糠之妻”，全都是带着天价“分手费”离婚的。但尴尬的是，这些前妻们扬长而去的潇洒背影后，往往给上市公司股价带来一定的冲击，有些甚至成为公司由盛而衰的转折点。

今年以来，ChatGPT引爆了A股的AI概念炒作热潮，众多相关公司股价随之暴涨，昆仑万维（300418.SZ）就是其中之一。近日，该公司实控人前妻刚刚宣布了不超过公司总股本3%的减持计划。再往前两个多月，三六零公告了实控人周鸿祎的离婚信息。

(相关资料图)

另外，近期还有一位上市公司实控人也要离婚，该公司是近年大热的芯片半导体明星公司卓胜微（300782.SZ）。

至于这些前妻们离婚后会不会减持？会不会对上市公司股价造成冲击？还有哪些“离婚式减持”正在路上？《理财周刊-财事汇》就来给大家盘点一下。

“中国好前妻”：离婚了还要借钱、给权

说起高管离婚后，前妻减持对公司的影响，近日就有一个热腾腾的案例。

6月20日晚间，昆仑万维发布公告称，公司持股5%以上股东李琼因个人资金安排，计划在本公告发布之日起通过大宗交易或者集中竞价交易的方式减持公司股票不超过公司总股本的3%。李琼是昆仑万维董事长周亚辉的前妻，二人早已于2016年离婚。

是的，你没看错，在离婚七年之后，这位前妻精准地踩中了昆仑万维借着AI热潮炒高股价的当口，宣布减持了。而最“狗血”的是，她还要把减持套现来的钱，税后所得的50%以上出借给公司，用于支持公司的事业发展，借款年利率2.5%，借款期限三年。

大概是这一表态过于戏剧化，令不少股民想起了当年“为梦想窒息”的贾跃亭，当年贾跃亭也是大量套现股份后再把钱借给公司，说起来钱也是用来给公司搞事业的，但身份从股东变成了债主，等到乐视网退市时，许多股民才如梦初醒：这身份差别可太大了。

6月21日，昆仑万维股价封死20%的跌停。上述情况也引起了监管机构注意，深交所就对昆仑万维下发关注函，要求说明公司是否存在借助市场热点操纵股价、配合李琼减持的情形，是否存在其他违规买卖公司股票的情形。

也是在6月20日盘后，卓胜微连发三份公告，披露了公司实际控制人之一唐壮离婚的消息。财产分割方面，唐壮将其所持有的卓胜微超八成的股份都转让给了前妻易戈兵，易戈兵由此 成为公司持股5%以上的股东。按照6月21日收盘价96.9元计算，易戈兵分得股权价值超过31亿元。

但双方同时约定，易戈兵不参与公司经营管理，其将表决权、投票权、提案权全权委托给唐壮处理。从这点看，双方仍然是利益高度绑定的“伙伴”，有没有婚姻那张证书，似乎区别也不是很大？

根据双方约定，易戈兵每年只能卖出受让股份的10%，另承诺在唐壮任职卓胜微高管期间其每年转让的股份不得超过所持有公司股份总数的25%。但只要唐壮授权同意，易戈兵每年出售股份比例仍然可以超过10%。也就是说，易戈兵想要完成减持的话，按照一年允许出售25%的速度，4年后即可全部套现。

假设一种情况：当易戈兵减持到其持股占比低于5%后，后续再进行减持，按规定就不用再公告了。就问问普通股民，这种随时可能出现的情况，你们怕不怕？

那些年A股的“离婚式减持”套路

俗话说，外行看热闹，内行看门道。说起上市公司高管们离婚分配时动辙几十上百亿的“分手费”，吃瓜群众常常感叹“女方命真好，分手赚大发了”，但（踩雷）经验丰富的股民朋友们早已发明了一个词汇——离婚式减持。

事实上，近年来A股上市公司高管们离婚给股权做“分手费”的还真不少，据《理财周刊-财事汇》不完全统计，实控人或持股5%以上股东离婚的A股上市公司就有康泰生物（300601.SZ）、信捷电气（603416.SH）、赛腾股份（603283.SH）、富邦股份（300387.SZ）、彤程新材（603650.SH）、科信技术（300565.SZ）、回天新材（300041.SZ）等公司。

其中，彤程新材的实控人夫妇离婚，导致公司实控人发生了变化。5月下旬，彤程新材公告披露称，公司实际控制人由Zhang Ning女士、Liu Dong Sheng先生共同控制变更为Zhang Ning一人控制，公司控股股东不变，控股股东及一致行动人持股比例保持不变，不触及要约收购。

科信技术5月24日公告称，公司持股5%以上股东曾宪琦与李思禹女士已解除婚姻关系。根据财产分割安排，曾宪琦将540万股流通股一次性无附加条件分割至李思禹名下，占公司总股本的2.60%。曾宪琦仍持有所有被质押股权。

6月21日晚公司又发出公告，曾宪琦和李思禹计划自2023年7月17日至2024年1月13日以集中竞价方式及大宗交易方式减持公司股份合计不超过624万股。这样算下来，李思禹所分到的股份也就所剩无几了，而曾宪奇所余股份数也不足总股本的5%，后续如果再减持，都不用公告，称得上“神不知鬼不觉”。

说来也巧，赛腾股价的情况也符合股价高涨后实控人婚姻“出问题”的套路。截至6月21日，公司股价年内涨幅已近40%。今年1月，实控人孙丰与曾慧离婚。5月中旬，公司披露减持预案，孙丰拟通过大宗交易方式和集中竞价方式减持合计不超过公司总股本的1.97%。

相比之下，回天科技的情况更为戏剧化。今年2月，公司公告了控股股东、实际控制人之一致行动人章锋与杨莲花离婚的消息，章锋将其直接持有的公司3221.95万股股份分割至杨莲花名下。杨莲花将直接持有回天新材总股本的7.48%，但表决权股份数量为0股，杨莲花则将所持股份对应的全部表决权不可撤销地全权委托给公司实控人章力（多说一句，章力是章锋的儿子）。

离婚一个多月后，回天新材公告称，章锋因涉嫌操纵证券、期货市场罪被公安机关采取刑事拘留措施，相关事项尚待进一步调查。

再往前数，还有康泰生物实控人杜伟民的“天价离婚案例”。公司于2020年5月公告称，杜伟民与袁莉萍离婚后，拟将1.61亿股公司股份（占总股本23.99%）分割过户至袁莉萍名下。以康泰生物当时的股价计算，此次分割的股份市值高达235亿元。

此外，近年来A股上市公司董事长离婚时“分手费”超过10亿元的还有信捷电气。公司2020年10月公告，实控人、董事长李新与前妻刘婷莉签署《自愿离婚协议书》，李新将其直接持有的信捷电气1687万股股份（占公司总股本12%），分割过户至刘婷莉名下。据当时股价计算，刘婷莉所分到的股份市值约为15.6亿元。

值得注意的是，康泰生物实控人离婚并分割股权后不久，公司股价自2020年8月开始进入跌跌不休的模式，从高点155元附近（前复权），跌到今年6月21日的不足25元，市值从1500亿巅峰大幅缩水至目前的不足300亿。信捷电气的股价高点也出现在“天价离婚”消息发布后不久之后的2020年11月，达108.98元（前复权），而截至今年6月21日，股价已跌至40.13元，市值已腰斩有余了。

当然，并非所有的实控人或高管离婚都会走向减持，也并非所有的离婚减持都会导致股价的持续下跌，但对投资者们来说，那些财产分割时给出大量股权的公司仍然值得警惕。因为分到股权的“原配偶”不必再遵守实控人或高管们的减持承诺，其身份就只是“持股5%以上大股东”，如果持股比例降到5%以下后，再减持那更是连公告都不用发了。但他们手持的大量股权却随时可能减持套现，从而冲击股价。对于其他中小股东，这种情况就不得不防了。

在婚姻关系中，离婚是终点。但就上市公司股权分割而言，大股东离婚却往往是更多问题的开始：如何把离婚涉及的股权交割、董事席位安排、后续减持等事宜对市场的影响降到最低，如何与中小股东建立互信，至关重要。而对于监管机构来说，“离婚式减持”越来越多的情况下，如何建立更有针对性的大股东减持监管机制，也是一个需要正视的命题。（财事汇 吴悦 免责声明：文章表述的意见不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。主编联系：gefanmei@moneyweekly.com.cn。商务合作：public@moneyweekly.com.cn））

关键词：