随着美联储12月议息会议临近，且美国多个经济数据意外好于预期，国际金价短期陷入高位震荡。对美联储本轮加息终端利率水平可能高于5%的担忧或是本周影响金价的主要利空，但市场对中长期金价的看多情绪并未改变。
上周金价整体先抑后扬，尽管周内美国多项经济数据好于预期，且11月PPI指数环比、同比涨幅超预期，但在美联储将放缓加息节奏的预期下，金价仍旧顽强维持在1800美元/盎司关口附近震荡。
不过，本周市场将迎来更为重要的11月CPI指数报告，且美联储年内最后一次议息会议也将召开，在本月加息50个基点几成共识的背景下，对于美联储本轮加息周期终端利率水平的猜测，逐渐成为黄金市场新的关注点。
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摩根大通认为，今年以来利率的大幅上行并没有减缓美国信贷创造的速度，其信贷创造能力依然十分强劲。除非信贷创造开始出现实质性的放缓，否则这种持续的需求最终会迫使美联储将利率推高至6%以上。桥水基金创始人瑞达利欧在上周三(7日)也警告称，美联储或加息至“非常具有破坏性”的水平，但市场却还没有意识到。
不过，即便如此，黄金市场的看多情绪也并没有受到太大的影响。一方面，欧美经济衰退的担忧持续升温。2年期和10年期美债收益率持续倒挂，正进一步加剧市场对美国经济陷入衰退的担忧；而在欧洲方面，能源危机、欧洲央行紧缩政策等也在加大欧元经济衰退的概率。另一方面，黄金在其他方面需求的强劲表现也开始影响到投资需求。
上周人民银行官宣了在11月份增加了32吨黄金储备，使得中国的官方黄金总储备量升至1980吨。这也是过去六年来人民银行第一次更新黄金储备量数据。而在此前之前，世界黄金协会的数据就显示，全球多国央行在三季度以“创纪录的速度”增加黄金储备。央行购金成为黄金需求的重要推动力量。
在此背景下，本月以来，全球最大的黄金ETF——SPDRGOLDTRUST的减仓速度也似乎开始放缓。数据显示，12月迄今，该ETF的持仓净增加2.32吨，而在11月则累计减持12.48吨。
而后期，随着中国、印度等主要黄金消费国迎来实物黄金的消费旺季，黄金需求仍有较强的支撑。
综合分析来看，尽管短期内市场对12月美联储议息会议意外“放鹰”仍存在担忧，但对贵金属整体乐观的看法并没有改变。
华泰期货12日策略观点认为，本周将会迎来美联储利率决议，目前市场预计将会有50个基点的加息，而在12月议息会议后，市场更多的关注焦点或将转移至对于欧美经济衰退的担忧，因此在目前情况下，贵金属仍具配置价值。
国贸期货则认为，近期的贵金属的价格已经在计价美联储12月加息50个基点，北京时间12月15日凌晨3点美联储12月议息会议美联储若未释放出明年降息的预期，有可能会引发贵金属出现短期的回调。但长期而言，随着美国通胀的缓慢回落和美国经济衰退风险临近，美元指数、美债收益率或逐步见顶回落，贵金属价格长线维持看涨观点不变，回调后可继续做多。
（文章来源：新华财经）
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