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进入2023年以来，沪胶主力2305合约呈偏强振荡态势，截至1月17日收盘，报收于13315元/吨，上涨幅度为2.62%。分析人士表示，由于近月合约临近交割，市场博弈的影响大于基本面矛盾，带动胶价上涨。
山金期货高级能化分析师朱美侠告诉期货日报记者，近日橡胶大幅上行，胶水原料价格跟随上涨，具体原因在于两个方面：一方面，东南亚产区阶段性降雨影响泰国南部产区的割胶工作，国内产区全面停割，全球橡胶进入季节性减产周期，供应整体收缩。虽然近期沪胶仓单增长速度略快，但交割品全乳胶产量整体偏低，仓单较少。另一方面，市场对美联储减缓加息节奏的预期较高，同时国内社会活力逐步恢复，2022年12月销售数据略好于11月，需求出现改善迹象。以上两方面因素均为胶价上涨提供助力。
“目前，国内橡胶已到停割期，供应压力减弱。同时，国外旺产季进入尾声，受到降水以及停割的影响，新胶供应或受阻。不过，在2022年海外需求弱现实的情况下，橡胶进口压力仍存。”光大期货橡胶分析师朱金涛分析说。
事实上，随着春节临近，下游轮胎厂将全面进入春节假期模式，开工负荷将大幅下滑，刚需基本处于停滞状态。朱金涛表示，在假期结束企业复工后，伴随着利好汽车行业的措施接连推出，汽车消费券将刺激乘用车消费市场，利于半钢轮胎去库。而重卡方面，2022年我国重卡市场约销售65万辆，比2021年的139万辆下降53.2%，净减少74万辆。短期来看，消费和经济将温和复苏，重卡销量或在二季度有所好转。值得注意的是，轮胎成品库存居高不下，近3个月全钢和半钢库存周转天数高达48天，市场去库难度较大。
展望后市，朱金涛认为，随着沪胶期货2305合约与2309合约价差Back结构持续加深，预计春节前沪胶以振荡运行为主，春节后需求强预期支撑价格，且海内外供应旺季已过，有望带动价格上涨。
“2023年，橡胶并不是一个基本面特别强的品种。”齐盛期货橡胶分析师高宁分析称，从海外主产国来看，泰国、越南的出口量均平稳增长，印尼的出口量则下滑，主产国的出口量呈现分化态势。根据我国主要橡胶进口来源国的情况分析，橡胶供应量的增长空间有限。从需求端来看，橡胶的下游与宏观经济大环境相关，2023年的需求变量在于宏观经济的驱动，但是海外需求减弱的预期增强，出口市场并不乐观。因此，我国经济恢复预期较强，对沪胶年后的“开门红”行情有所支撑，但是核心因素还得回归实际需求，现货与期货价差背离过大也会给价格高位带来阻力。
高宁认为，春节前橡胶行情还是以振荡偏强对待。长远来看，市场对处于底部价格区域的橡胶有了更多期待，预计2023年橡胶期货主力合约价格运行区间在12000—15000元/吨，整体振荡反复的可能性比较大，但价格底部的韧性是做多的基础。策略上，建议以振荡思路对待，关注上下边际给出的操作机会。
（文章来源：期货日报）
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