PVC
(资料图片仅供参考)
行业库存难有效去化，pvc期货偏弱整理
【现货概述】
PVC期价周四延续震荡整理状态，现货表现仍无亮点，成交价格变化不大，成交尤其华南仍显清淡。5型电石料价格参考：
华东主流现汇自提6330-6410元/吨
华南主流现汇自提6320-6360元/吨
河北现汇送到6200-6290元/吨
【市场分析】
PVC供应端截止3月2日周度数据显示，PVC行业整体开工负荷79.94%，环比提升0.28%。行业库存绝对值维持偏高，社库延续累积，基本面仍相对偏弱，国内政策预期仍对PVC长期走势存在支撑，强预期弱现实博弈仍存。市场对于美联储加息预期偏强，受此影响施压国际大宗商品上行空间，近期有色板块跌势未止，工业品整体反弹相对乏力，商品期货市场整体承压格局未变，当前情绪主导市场，短期关注6300-6450区间表现。
【技术分析】
V2305合约开盘价6387，最高价6438，最低价6372，收盘价6387涨17涨幅0.27%。成交量62.8万手，减少5.3万手。持仓量69.1万手，增加1.5万手。
技术上看，V2305合约日线级别布林带(13,13,2)指标开口缩小，期货震荡整理为主，短期内建议参与者关注6300附近支撑及6450附近压力。
PP/PE
资金持续增仓塑料，聚烯烃强弱分化延续
【期货市场】
周四L2305开8386最高8434最低8365结算8397涨28，成交量增26901手，持仓增加9699手；PP2305开7893最高7942最低7871结算7905涨5，成交量缩减6714手，持仓减4096手，日盘期价冲高回落收十字星，夜盘下跌。
【现货市场】
(1)周四LLDPE市场价格延续涨势，华北大区线性涨20-100元/吨；华东大区线性部分涨20-100元/吨；华南大区线性部分涨20-100元/吨。国内LLDPE的主流价格在8280-8550元/吨。PP上调幅度不大，华东拉丝主流价格在7760-7880元/吨。基差PP05华东-141，L05华北-82。
(2)周三两油库存75.5万吨，去库3.5万吨。PE线性膜料排产比34.5%，PE管材料排产11.3%，低压中空6%，停车比例14.7%；PP拉丝排产比30.17%，低熔共聚8.01%，停车13.76%。
(3)石化出厂价格部分上调，期货上涨一定程度上提振贸易商心态，但随着市场报盘走高，下游接盘较昨日有所放缓，刚需采购为主。
【宏观消息】
国际油价全线上涨，美油4月合约涨0.24%，报77.88美元/桶。布油5月合约涨0.14%，报84.43美元/桶。
欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行需在3月加息50个基点；必须采取一切必要措施来抑制通货膨胀，未来可能会继续加息。数据显示，欧元区2月CPI同比初值为上升8.5%，预期8.2%，1月终值为8.6%；核心调和CPI同比初值为升5.6%，高于预期。欧元区1月失业率为6.7%，预期6.6%。
美国上周初请人数再次下降，表明劳动力市场持续走强，可能促使美联储继续加息
调查显示，欧佩克2月份原油日产量增加12万桶至2924万桶。
【综合分析】
周四期货盘面未能延续前一日强势，而是高开低走，现货市场成交受制于价格上行而转弱，期货价格午后回落，两个品种资金持续分化，强弱也更为明显。塑料作为资金多配品种表现偏强，持仓持续增加，短期震荡格局未改。
【操作建议】
价差：L-PP价差继续扩大。
单边：L05短期处于8300-8500区间，关注后续突破情况。PP05处于7800-8000区间。
纸浆
日线破位下探整理纸浆短线加速寻低
【市场分析】
纸浆主力合约日线破位窄幅整理，盘面短线低开低走，日线急跌下探6400左右整理。日盘收盘报收6538点。同比下跌86/0.98%。主力合约持仓154017手，持仓同比减少1599手。市场消息，1月底W20商品浆供应商库存天数为48天，较去年12月份增加4天，较去年月均库存天数增加5.8天。全球W20商品浆库存高位累库，叠加发运量环比下降，侧面反映全球纸浆下游造纸行业需求欠佳。中国作为全球主要的纸浆消费市场，且近五年的进口依赖度高达65%，预计后期更多的商品浆或会发往中国市场，进一步利空纸浆价格走势。下游市场上，2月份之后，纸浆下游原纸厂家产能利用率由低转高，行业内企业库存量逐步累库。截止上周四，白卡纸企业库存量较1月月均库存上涨6万吨；双胶纸企业库存量较1月月均库存上涨5万吨；生活纸企业库存量较1月月均库存上涨8万吨。纸浆下游原纸厂家企业库存量明显累库，市场终端需求欠佳，致使部分原纸厂家对原料采购积极性一般，基本随用随采的状态，用浆量基本偏弱运行，对纸浆市场支撑有限。外盘方面，随着阔叶浆美金价格再次下调，最新3月份阔叶浆报价730美元/吨，较上一轮下跌20美元/吨，利空其后市走势。另外，3月底，乌拉圭UPM 210万吨桉木浆预期投放生产，将进一步下探阔叶浆现货价格走势，施压针叶表现。纸浆短线关注商品企稳表现，盘面短线关注低位支撑表现 ，个人建议，仅限日内。
【现货信息】
截至3.2日，山东地区进口针叶浆现货市场含税参考价：俄针6600元/吨，银星6800元/吨，月亮7000元/吨。下游意向接货价偏低，高价成交僵持。山东地区进口阔叶浆市场刚需交易为主，业者出货价格各异，盘面承压下滑。据闻市场含税报价：金鱼鹦鹉5700元/吨，其他等级阔叶浆5600元/吨。实单实谈。
玻璃
整体价格以稳为主，玻璃期货震荡运行
【现货概述】
据隆众资讯，全国均价1673元/吨，环比持平。华北地区主流价1610元/吨；华东地区主流价1750元/吨；华中地区主流价1650元/吨；华南地区主流价1870元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价1670元/吨；西北地区主流价1510元/吨。
【市场分析】
供应方面，浮法产业企业开工率为78.48%，环比昨日持平。深加工企业订单天数11.4天，较上期增加0.7天，环比涨幅6.54%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加3.54%至7780.8万重箱，同比增加81.99%，折库存天数增加1.2天至34.9天。浮法玻璃日度平均产销率72%，行业累库预期存在。需求一般，整体价格稳中震荡。
【技术分析】
上一交易日，玻璃2305合约开盘价1530元/吨，最高价1544元/吨，最低1527元/吨，收盘价1539元/吨，结算价1536元/吨，总持仓104.7万手，涨跌1.38%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于空头趋势，跌破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标蓝柱放量，快慢线交死叉。
【策略建议】
短期来看，整体价格以稳为主，玻璃期货或仍继续震荡运行。
尿素
主流价格上探，期货走势向好
【行情回顾】
UR2305合约收于2540元/吨(+72，+2.92%)，品种总持仓量为335570手(+7550)，仓单数量20张，无变化。山东05基差210元/吨(-32)，05-09合约月差232元/吨(+30)。
【现货概述】
市场低价出货氛围好转，主流价格上探，期货走势向好，对市场心态产生积极影响。小麦产区仍有返青追肥需求，下游工业适量备肥。供应延续偏宽松状态，日产量维持在17万吨的历史高位。上下游延续博弈，场内暂无明显方向性驱动。
山东主流价2750元/吨(+25)
河南主流价2750元/吨(+20)
山西主流价2610元/吨(+30)
内蒙通辽主流价2780元/吨(-10)
东北主流价2750元/吨(-20)
江苏主流价2770元/吨(+20)
【策略建议】
谨慎偏多。供给延续宽松态势，市场整体需求缓慢恢复，厂家产销情况好转。然尿素价格仍处高位，淡储投放预期下市场情绪较为谨慎，关注西北装置检修情况和淡储投放节奏。
PTA
多头情绪释放，短期警惕回落
【PTA现货概述】
PTA现货价格收涨38至5753元/吨，现货均基差收涨4至2305+26；PX收1026美元/吨，PTA加工区间参考377.40元/吨；
【乙二醇现货概述】
国内乙二醇高开低走，早盘开盘时，张家港现货价格在原油上涨商品普涨的影响下，开盘价格高开在4310附近开盘，但盘中买盘追涨意愿有限，商谈重心震荡下称，至下午收盘时，现货商谈在4260-4270元/吨， 现货基差持稳在05-70至05-65区间。华南市场延续了清淡的交易格局。
【聚酯以及短纤现货概述】
涤纶短纤现货价格涨75至7200元/吨。PTA检修产能增加带动成本支撑增强，日内短纤价格跟涨；但下游并无利好消息传出，市场观望气氛较浓。
【市场分析】
PTA:通胀抑制外围复苏，内贸需求进一步修复承压，聚酯提负趋缓，终端表现弱势；远端PX-PTA检修预期增加，短线供减需增，产业供需差收窄，供应商收紧预期存在，预计短线市场暂趋弱僵持整理，找寻向上动能。关注原油对价格的指引。
乙二醇：煤炭价格止跌回升，成本支撑有所转好，而自身供需来看，虽后期有大炼化的转产预期，但也不可忽视当下新增释放及存量装置潜在复工预期的冲击；而需求来看下周聚酯受企业复工推动下整体开工仍将提升，预计下周月末之下刚需补货有望提振产销，需求与宏观预期的支撑下， 乙二醇价格区间震荡偏强。后期基本面上关注终端织造订单的回流情况及宏观政策的方向性带动。
短纤：短纤供应增加有限，而下游开工率仍有提升预期，阶段内累库压力不大，市场价格表现坚挺；但终端订单回升有限，下游对涨后短纤跟进谨慎，关注后续订单情况。
【策略建议】
多短纤，多乙二醇止盈
甲醇
甲醇市场震荡偏弱运行
【行情回顾】
MA2305合约收于2610元/吨(-16，-0.61%)，品种总持仓量为2201619手(+15242)，仓单数量10721张，无变化。江苏05基差170元/吨(+24)，05-09合约月差39元/吨(-16)。
【现货概述】
甲醇市场价格震荡为主，内地市场报价震荡幅度10-150元/吨。主产区部分厂家新价出具后，市场整体成交情况尚可，但随着期货盘面的回落，业者谨慎情绪渐起，贸易商及终端下游企业入市补货积极行有所减弱，刚需为主，然主产区市场在库存压力不大的支撑下，出厂报价高位运行。
江苏市场价2780元/吨
鲁南市场价2600元/吨
内蒙市场价2300元/吨
河南市场价2570元/吨(+20)
【策略建议】
暂时观望。煤炭企稳反弹，甲醇成本端驱动尚可，周内产区产销较好，多数去库为主，上游端主动性挺价意愿明显。港口维持期现联动，虽周内呈去库，然烯烃需求仍一般、外盘商谈稍松动等影响，预计港口绝对价格或弱势震荡。
纯碱
向下滑动可查看更多内容↓
震荡偏强
【盘面回顾】
前一交易日纯碱主力05合约开盘价2960元/吨，收盘价2970元/吨，最高2980/吨，最低2944元/吨，上涨0.88%。持仓70.5万张，较前一交易日增加2.2万张，成交63.6万张，较前一交易日减少20.7万张。夜盘开盘2960，收于2957.FG-SA05价差-1414，SA5-9价差389。
【现货概述】
华中地区直供重碱送到价3000-3050左右。本周厂家库存去库4万吨。
【市场分析】
分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，即使在保交楼的政策下也难挡颓势，只有玻璃产线的一定规模冷修才有可能让玻璃价格企稳回升，但由于冷修成本较高，所以玻璃企业面对囚徒困境，冷修产线数量只有在现金流面对较大亏损是才会有明显变化。因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也就被限制了，但同时光伏的增量也在托底，重质纯碱目前整体呈现供应偏紧持续去库的格局，直到下半年阿碱项目投产才会有所改观，所以在强现实弱预期下纯碱目前是宽幅震荡的格局，具体要看玻璃冷修的节奏和纯碱开工率的状况。
【策略建议】纯碱仍可作为多配品种，震荡偏强。
【风险提示】下游大规模停产冷修。
（文章来源：华融融达期货）
关键词：
