铜
【资料图】
离岸人民币回升，LME库存转降，铜价反弹，昨日伦铜收涨1.45%至8859美元/吨，沪铜主力收至69610元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1025至73350吨，注销仓单比例提高，Cash/3M贴水26美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至45元/吨，盘面回落下游入市采购积极，成交活跃。进出口方面，昨日国内现货铜进口亏损缩至400元/吨左右，洋山铜溢价微幅反弹。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1520元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，进入3月中国铜需求预计进一步回暖，供应预计小增，供需将由过剩转向紧平衡。海外供应端扰动仍有不确定性，但随着时间推进，供应有望增多，海外交易所低库存现状预计逐渐缓解。近期美联储鹰派言论、供应增加及国内经济刺激政策弱于预期施压铜价，而需求端对价格构成较强支撑。今日沪铜主力运行区间参考：68800-69800元/吨。
镍
周三，LME镍库存减696吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍价格跌0.83%，沪镍主力合约跌1.03%。
国内基本面方面，周三现货价格报190600~197200元/吨，俄镍现货对04合约升水降至3450元/吨，金川镍现货升水7750元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈亏平衡附近，短期国内供应和需求边际修复但过剩压力不减。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持平稳增长趋势。综合来看，需求回暖但短期镍铁和精炼镍实际基本面改善程度仍待观察。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，需求弱现实和经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注国内产业链需求回升拐点对原料价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。
预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000~225000元/吨。
铝
2023年03月09日，沪铝主力合约报收18515元/吨(截止昨日下午三点)，下跌0.40%。SMM现货A00铝报均价18470元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50.铝期货仓单215288吨，较前一日上升5341吨。LME铝库存554300吨，减少3625吨。2023年3月6日，SMM统计国内电解铝锭社会库存126.9万吨，与上周四库存持平，较1月底库存月度增加28.3万吨，较2022年3月份历史同期库存增加12.5万吨。较春节前1.19日库存累计增加52.5万吨。本周，电解铝锭库存波动不大，与上周四(3.2日)库存持平，增幅放缓。2023年1月份(31天)国内电解铝产量341.8万吨，环比下降0.6%，同比增长6.7%。日均产量环比下降642吨至11.03万吨/日。美联储偏鹰表态压制有色金属价格，沪铝预计震荡运行，主力合约参考运行区间：18200-18800。
锡
2023年03月09日，沪锡主力合约报收197140元/吨，跌幅0.95%(截止昨日下午三点)。国内，上期所期货注册仓单下降28吨，现为8152吨。LME库存下降180吨，现为2730吨。长江有色锡1#的平均价为198500元/吨。上游云南40%锡精矿报收184500元/吨。据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂(涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%) 结果显示，2023年2月精锡产量为13656吨，环比增加10.8%，同比增加7.95%。加工费持续走低压制冶炼厂生产意愿，南美minsur锡矿复产，海外锡矿供应端整体偏松。2月韩国半导体出口额降至59.6亿美元同比下滑42.5%。IDC预估2023年手机出货量同比下降1.1%，2024年才会真正复苏。美联储偏鹰表态压制有色金属价格，沪锡震荡偏弱行情预计延续，主力参考运行区间：180000-200000。
（文章来源：五矿期货）
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