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综合来看,3月下旬的下跌兑现了一部分巴西供应冲击的压力,4-5月到港增加和库存回升,且预计持续至8月的现象,仍会给国内现货市场冲击,价格不排除继续下跌可能。7-8月美豆炒作前,市场预计以偏弱为主。
上游方面:3月开始巴西大量出口,Q2受巴西大量上市冲击,价格重心下移。阿根廷减产和美国旧作的紧张,对盘面支撑有限,因区域间的差异扩大。23/24年度美国面积增幅料有限,最高或不超过9000万英亩,天气利好,单产预期乐观,期末库存回升。
国内方面:4-8月巴西大豆供应充足,国内开机恢复,下游提货成交增加,但豆粕料大量累库,甚至胀库,供应宽松,油厂或催提货,基差仍有下跌空间。
(文章来源:天风期货)
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