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私募服务新规助推行业变局 万亿市场有待引爆

2016-11-21 09:42:09     来源:新浪

私募服务新规助推行业变局 万亿市场有待引爆

  包括基金募集、投资顾问、资产保管、份额登记、估值核算、信息技术系统几项。 开展业务要求: (1)募集业务,必须在证监会注册并取得基金销售业务资格; (2)资产保管业务,必须取得基金托管业务资格或在协会完成基金份额登记服务登记; (3)数据报送、基金绩效分析等附属服务:必须在协会完成基金估值核算服务登记。如果想开展份额登记、基金估值核算、?td>

  此次发布的《管理办法》亮点颇多,重点规范了份额登记、估值核算、信息技术系统三项业务,同时对相关机构提出门槛、资质要求,并引入服务机构退出机制。这或将在现有格局基础上,重整私募服务行业生态。

  近日,基金业协会就《私募投资基金服务业务管理办法(试行)》(下称《管理办法》)公开征求意见,在私募外包服务行业引发强烈关注。多位相关业内人士表示,新规此次明确权责边界和自律管理要求,或将重整行业格局。私募服务行业将向纵深化发展,出现专业化分工、一条龙服务机构都将出现。

  新规或将重整行业格局

  记者采访了多位私募服务行业人士,他们认为,此次发布的《管理办法》亮点颇多,重点规范了份额登记、估值核算、信息技术系统三项业务,同时对相关机构提出门槛、资质要求,并引入服务机构退出机制。“这或将在现有格局基础上,重整私募服务行业生态。”华南某中型私募机构人士表示。

  《管理办法》要求,开展份额登记、信息技术系统服务的机构实缴资本不低于5000万元,同时在内部控制、运营规范、基础设施、基金从业资格、防火墙和风险管理制度等多方面对服务机构提出要求。

  华北某第三方外包机构人士告诉记者,目前部分外包机构的注册资本金尚未达到要求,只有1000万元或2000万元,后续可能会增资。同时,新规将督促这些机构建设基础设施,从软硬件等方面提高自己的标准,将日常运营规范化、专业化。

  但也有华南大型券商人士表示,5000万元的门槛对做托管外包业务的机构来说并不算高,基本上券商都能满足要求,但不排除以后会有一些不合规的服务机构面临被淘汰的风险。

  财通基金运营部门相关负责人表示,这进一步抬高了私募服务行业的门槛,规范整个行业生态,真正具有一定实力和能力的机构才能进入这一专业化的市场。

  同时,《管理办法》要求,基金服务与托管隔离,私募基金托管人不得被委托担任同一私募基金的服务机构,除该托管人能够将其托管职能和基金服务职能进行分离。

  前述华北外包机构人士解释,因为托管机构和投资人之间是信托关系,托管人可作为基金合同当事人;而外包机构是受管理人委托的代理关系,提供管理人职责范围内的基金运营服务。拿估值核算为例,外包机构为主会计方,托管方需对基金估值进行复核,若为同一机构且未做到完全的业务隔离,复核机制将会失效。

  他表示,虽然监管留了口子,只要有效分离就没问题。但这或将促进行业专业化经营发展,一些小券商可能会将外包业务进行剥离,找独立第三方外包机构来做;而大券商也可能有建立全资子公司的趋势。

  专业化一条龙服务

  机构将出现

  据了解,新的《管理办法》是在2014年底中基协发布的《基金业务外包服务指引(试行)》基础上制定的。近两年来,中基协已经先后公布了三批次共44家服务机构备案名单。具体包括证券公司21家、基金管理公司8家、商业银行7家、IT公司5家、独立外包机构3家。

  私募排排网产品部总监温志飞表示,目前行业已经形成了一定格局、业态,新规对他们不会造成太大影响,反而有防护作用,同时也有可能引入新的机构,特别是在信息系统这块。“这些外包服务机构,给私募行业带来很大的帮助,他们充当了管理人的老师,给私募做了很多辅导、支持性的工作,包括第一个合同、第一个流程、甚至整个行业知识等,都是服务商灌输给管理人的,确保了私募行业的合规、顺畅发展。同时行业也诞生了庞大的服务机构,比如招商证券、国信证券等。”

  前述财通基金运营人士表示,目前财通基金主要为私募提供份额登记和估值核算这两块业务,开展业务一年多来,已累计为50余家私募提供了服务,累计规模超百亿,“公司平台已吸引超百家私募基金、PE/VC基金形成战略合作,为私募机构提供产品设计、品牌树立、产品销售、种子基金及私募孵化、资本中介、运营外包、研究服务等一站式金融服务,使私募机构能够从繁杂的事务中解脱出来更加专注于投资,提高私募的运作效率。”

  在第三方外包机构方面,也涌现了海峰科技、国金道富等机构。据了解,海峰科技目前完成在协会估值核算登记,估值核算成为主要业务,同时还提供信息披露、监管数据报送、基金绩效分析、个性化定制化报表、合规咨询与培训、数据迁移等服务。目前签约私募客户已逾150个,服务规模超千亿,与多家券商银行建立合作关系。

  基金业协会数据显示,截至10月底,已登记私募基金管理人为1.72万家,已备案私募基金4.23万只,认缴规模9.13万亿元,实缴规模7.26万亿元。业内人士普遍认为,私募服务行业前景广阔,万亿服务市场有待开启,《管理办法》将为进入服务行业的机构带来更多机会,并将有效规范行业生态。

  关于私募服务行业未来的格局,业内人士有不同看法。有人认为,服务行业未来或将走向专业化分工的局面;也有人认为,未来一条龙的、全面性的服务将更受到私募管理人的欢迎。

  前述华北外包机构人士表示,未来行业专业化分工是必然现象,一方面专业的人办专业的事,能更加细致入微地服务私募机构,另一方面能有效降低成本,提高效率。“无论是基本的估值核算、份额登记,还是协助管理人登记、产品的备案、合规募集、信息披露、合规自查等业务,总之业务细分多,需要专业的人去做。”

  但也有华南某券商人士表示,私募更青睐能够提供一条龙服务的机构,多点开花、对接多个机构比较麻烦,未来行业有望出现服务的龙头。但券商本身也可能和一些专业外包机构进行合作。

  前述财通基金运营部人士也表示,未来做得好的服务机构,有可能会实现所有环节的打通,演变为一个真正意义上的平台化公司,将私募服务业务引向纵深化发展。

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