“铜博士”为何走出独立行情

　　今年以来，大宗商品市场差异明显，原油价格暴跌，国内黑色系商品期现价格起落频繁，而金属铜在大宗商品市场里走出了独立行情。分析人士称，铜市场过剩情况相对原油市场较轻，与国内商品市场相比，资金推动因素较弱，另外从基本面上看，供需两端比较稳定，并未出现较大变化。

　　中信建投期货指出，当前国内宏观数据转弱，加之金融监管趋严，市场流动性趋紧均反映出当前宏观面偏空，国内经济回落风险增加，均对商品市场形成利空影响。基本面，进口铜精矿现货TC已持续三周上涨，加工费走高反映出市场对铜矿供给趋紧预期缓和，进入6月，随着淡季逐步临近，下游需求或有所走弱，对铜价支撑弱化。

　　供应过剩是商品市场共同问题，但铜相对来说有点例外。据锦泰期货表示，2016年度，全球铜精矿产量增速达到4%，基本处于历史高位，而目前铜矿产能增长进入瓶颈期，ICSG预计2017年度起全球铜矿供应增速下降至0，上半年多个铜矿罢工，导致铜矿产量供应不及预期，但由于前期进口的铜矿积累及部分铜矿恢复生产，5月以来进口铜精矿加工费持续上涨。

　　据美联储5月会议纪要显示，美联储官员表态支持加息，称加息变得合适，且美联储将在今年晚些市场开启缩表。随着6月加息会议的临近，市场对6月加息预期继续升温，使得美元企稳反弹，将利空商品市场。

　　财汇大数据终端显示，芝商所（CME）旗下纽约商品交易所COMEX黄金期货价格在截至6月9日当周结束了4周连续上涨局面，NYMEX原油期货价格则在截至6月9日当周大跌超过3%，且连续三周下跌。

　　截至6月9日记者发稿时，COMEX铜期货价格在今年累计涨幅为4.4%。不仅与原油、黄金分道扬镳，与国内工业类大宗商品期货市场的黑色系商品也存在较大差异，首先黑色系期货价格振幅巨大，其次同样作为工业品，铁矿石期货价格在今年以来累计下跌超过22%。

+1

　　美加息恐再度引爆商品市场

　　分析人士表示，美加息预期增强令大宗商品承压，另外铜市场需求前景转淡，预期铜价将面临更长时间的调整，突破每吨5万元关口还需宏观经济的持续转好和铜市消费的明显改善。（记者 官平）