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阿里、腾讯同时相中!华谊兄弟官宣23亿定增

2020-06-28 09:55:01 来源:新财富杂志

亏到让人傻眼的影业“一哥”华谊兄弟,终于迎来了转机,4月29日早盘还强势冲上涨停!

剧烈变动中,华谊兄弟缓了一口气。

4月29日凌晨4点,华谊兄弟一口气发布了50多份公告,其中一份规模近23亿的定增方案引来市场热度关注。

这份方案中,华谊兄弟引入了超9家公司组成豪华战投阵容,其中包括了阿里影业、腾讯计算机、复星系旗下公司豫园股份等知名大佬。

据悉,除了老牌合作伙伴腾讯之外,阿里影业则是首次以华谊兄弟战投股东身份加入,更有另有国资背景公司同样进场“补血”。

受定增消息刺激,4月29日早盘,华谊兄弟强势冲上涨停。港股阿里影业盘中也快速上涨超7%。

不过,受疫情冲击及商誉减值影响,这两年华谊兄弟表现难言乐观。

华谊兄弟披露财报显示:公司2019年营收21.86亿元,同比下降43.8%;净亏损39.60亿元,同比-262.32% 。

今年一季度,华谊兄弟营收2.29亿元,同比下降61.4%;净亏损1.43亿元,同比-52.64% 。

去年,为解决公司资金问题,王中军、王中磊兄弟先后进行股权质押,甚至不惜卖掉私人收藏字画,以赢得一线生机。

如今,豪华战投入场,华谊兄弟似乎迎来绝地逢生。

有网友评论:

业界大佬联合进场,华谊兄弟地位不言而喻。接下来,电影院能去看了么?

01

华谊兄弟官宣23亿定增

战投阵容豪华!阿里、腾讯都来了

一份定增计划,能够同时圈住阿里、腾讯、复星等多名大佬,足见影业“一哥”的号召力。

4月29日凌晨4点左右,华谊兄弟发布一系列公告,其中披露了非公开发行A股股票预案:

拟以2.78元/股非公开发行合计不超过8.23亿股,募集资金总额不超过22.9亿元。

引来市场关注的是,华谊兄弟这份定增方案,参与战投的资金背景深厚。

发行对象

公开资料显示,发行对象为阿里影业、腾讯计算机、阳光人寿、象山大成天下、豫园股份、名赫集团、信泰人寿、三立经控、山东经达九家公司,全部发行对象均以现金方式认购本次发行的股份。

认购金额、定价

从认购金额看:

阿里影业认购金额不超过1亿元;

腾讯拟以2.78元/股价格认购3597.12万股,合计价格约1亿元;

阳光人寿认购价款为2.5亿元;

象山大成天下认购价约为4.6亿元;

复星系公司控股的豫园股份约认购2亿元;

名赫集团约2.5亿元;

信泰人寿认购价为3.9亿元;

三立经控约为3.4亿元;

济宁国资全资持股的山东经达认购价款约为2亿元。

从认购定价看:

此次华谊兄弟的定增价格确定为2.78元,相比前一交易日收盘价3.58元,初步估算折价率低于80%。这也意味着,参与此次定增投资的股东,将获得可观的浮盈。

02

定增最大实际用处:

缓解华谊兄弟现金流问题

对华谊来说,此番定增,最大的实际用处是,缓解现金流问题。

华谊兄弟的现金流紧张到了一定程度。

2019年年报中披露的合并现金流量表显示,截至期末,其账上现金及现金等价物余额仅为5.54亿元,前年这一数字为21.55亿元。一季度,账上现金及现金等价物余额仅剩2.68亿元 。此番大笔注入现金,无疑将大大缓解华谊兄弟现金流危机。

03

腾讯、阿里同时出现,令市场玩味

华谊兄弟左右逢缘,掌握主动权

在这份发行对象中,腾讯和阿里的两位战投股东同时出现,令市场玩味。

据悉,这是阿里影业首次以华谊兄弟战投股东身份出现。此前,阿里影业曾与华谊兄弟签订战略协议,通过企业借款形式为华谊兄弟提供7亿资金。

而腾讯更早之前已经是华谊兄弟的合作伙伴,双方合作范围广阔。

华谊兄弟董事长王中军回归一线之后,华谊融资进入快车道。

年报显示:

腾讯本为华谊第二大股东,股权占比7.90%;

杭州阿里创业投资有限公司、马云分列华谊第四、五大股东,占比4.45%、3.58%,合计占比8.03%;

复星系豫园股份为第六大股东,占比2.36% 。

除了腾讯和阿里之外,其他几位战投股东背景同样不容小视。

此番股东一大亮点在于,地方国资山东经达入局。公告显示,山东经达是山东省济宁市高新区管委会直属的全资国有企业,具体任务主要助力济宁高新区招商及发展。

显然,国资是带着项目入股的。公告称,在协议合作期限内,华谊计划主控制作的电影、电视剧、网剧、网大等影视剧作品中,在华谊享有相关权利并且符 、合影视剧内容、情节的情况下,共同探讨加入山东经达植入营销广告的可行性;双方同意,在协议合作期限内,依托济宁儒家文化以及丰富的旅游资源,打造一个以展示儒家文化、影视拍摄及制作、文化艺术 展览、旅游、网红经济、衍生品开发营销于一体的文化创意产业园区等。合作期限为5年。

华谊豪华定增股东团队本身,也有着一种再平衡意味,特别在腾讯、阿里之间。目前,腾讯与阿里系在华谊内持股比接近,两家也再次增持。这意味着,华谊兄弟左右逢缘,掌握着主动权,也意味着,两家巨头均无法控制华谊,最核心资源共享的概率也不高。

04

华谊兄弟涨停!单日成交超1亿

受定增消息的刺激,华谊兄弟股票早盘开盘后,强势冲上涨停。

截至当天收盘,华谊兄弟股价依然涨停,超8万手买单封在涨停板上,单日成交额超1亿。

其中战投方阿里影业股价也快速涨超7%以上。

05

看好行业“影视+实景”

华谊借战投股东发力

实际上,在影视业依旧处于冰封阶段,华谊兄弟这份定增能够吸引如此之多的战投股东,并不容易。

从战略意义来看,华谊兄弟也并不掩饰其借助股东能力重新发力的希望。

分析人士认为,各方股东进场,无疑也看好了未来行业“影视+实景”商业模式的前景。

公告显示,华谊兄弟目前储备的影视娱乐项目包括《八佰》《侍神令》《749局》《阳光不是劫匪》《美人鱼2》等多个电影项目,以及《古董局中局之鉴墨寻瓷》《古董局中局之掠宝清单》《宣判》等影视剧项目。而在实景娱乐方面,截至2019年底,华谊兄弟已有苏州、海口、长沙及郑州四个大型项目落地运营。

华谊兄弟称,公司实景娱乐项目正逐渐建立起稳定的消费者群体和广泛的市场影响,随着运营水平的不断提升和市场培育的进一步成熟,未来将持续增厚公司业绩。

为落实“影视+实景”新商业模式,加强电影业务的内容生产力,此前,华谊兄弟已完成电影业务核心人员的岗位调整,其中,华谊兄弟副董事长王中磊将回归电影公司,掌管华谊兄弟电影业务。

而在股东资源互通方面,华谊兄弟此次引入的战投方各有优势,这也将对华谊未来商业模式打造提供强有力的资源补充。

分析人士认为,除了拿到定增资本补血之外,华谊兄弟更是整合了各家头部公司的优势资源,打造强势影业生态。

以阿里影业为例,华谊兄弟表示,定增后,阿里影业将成为上市公司战略投资者,并与公司在影视作品内容、电影发行业务、实景娱乐、电影项目娱乐宝和艺人经纪等领域建立全面、深入的战略合作关系。

对于腾讯而言,华谊兄弟将凭借腾讯在其社交及数字内容领域的实力,在IP联动与延展、文旅业务的线上线下闭环、短视频等方面,探索创新文娱产品与娱乐生活方式。根据公告提示,腾讯和华谊兄弟或将在电影、游戏、文学的IP转化,短视频内容创作与聚合,以及国际市场等方面探索合作可能性。

06

华谊兄弟去年亏损近40亿

不过,作为曾经的明星影视公司,这两年,华谊兄弟遭遇的困局和生存危机已经不言而喻。

4月29日华谊兄弟披露的两份财报显示,目前公司的经营业绩并不乐观。2019年全年,华谊兄弟实现21.86亿元营业收入,同比下降43.81%;实现-39.6亿元归属净利润,同比下降262.32%。

今年一季度,华谊兄弟实现2.29亿元营业收入,同比下降61.38%;实现-1.43亿元归属净利润,同比下降52.64%。

华谊兄弟经营遭遇如此巨大的滑坡,和此前疯狂并购的后遗症有着非常大的关系。上一轮牛市中,创业板公司暴涨,影视公司开始进行大举并购动作,但同时也积累了惊人的商誉风险。

Wind数据显示,2014年末,华谊兄弟的商誉为14.86亿元,而截至2018年6月末,其商誉便飙升到了30.58亿元。经过公司初步测算,2019年华谊兄弟拟对包括商誉、长期股权投资在内的部分资产计提减值准备共计约26.8亿元。

去年8月,华谊兄弟业绩已经出现了危险的苗头,资金困境明显,董事长王中军更是不得不忍痛卖掉私人收藏的名画用来公司救急。一时之间,华谊兄弟“卖画求生”的境遇引发市场普遍关注。

据悉,从2019年1月开始,华谊兄弟就走上了卖资产的道路,期间质押了多家子公司的股权,以换得数十亿银行授信额度。接着是抵押房产、租赁设备。王中军、王中磊兄弟更是先后质押股权,并卖掉了私人收藏的字画。

在二级市场,华谊兄弟的股价更是进入连年的滑坡之中,令投资者蒙受不少损失。

数据显示,从2015年至今,华谊兄弟股价(前复权)从高位一路跌落至最低3.21元,公司市值也从最高900多亿一口气缩水超8成,市值蒸发超700多亿。目前市值仅为百亿左右。

2020年,由于新冠肺炎疫情的影响,全国影院基本处于关停状态,影视行业迎来急冻阶段,华谊兄弟的发展更是面临困难重重。

连续两年的亏损,意味着2020年华谊兄弟将面对保壳的压力,作为第一批创业板上市公司,华谊兄弟的遭遇也令人唏嘘不已。

规模近23亿的定增动作,以及超豪华的战投方队进场,能否将华谊兄弟“解救出来”?尚需一段时间观察。