二季度反亏0.42亿
然而，经过近4个月的谈判，水井坊终止了这一酱酒合资项目。
8月2日，水井坊公告称，双方经过多轮磋商、深入探讨后，在合资项目的若干重要商业安排问题上难以达成一致，因此终止框架协议和合资项目且双方均不承担任何责任。
不过，水井坊还保留了一丝希望，表示双方仍将继续探讨潜在的合作机会，未来公司、梁明锋和国威公司能否就合作方式达成共识存在一定不确定性。
二级市场上，发布“跨界”酱酒消息后，水井坊的股价也水涨船高，截至8月2日收盘，水井坊每股股价达102.8元，这期间上涨了43%，7月22日还曾一度达到每股160.57元，上涨1.23倍。
水井坊股价从160元跌至100元，不过短短10天时间，其中7月26日、27日，公司连续两日跌停，市值蒸发超200亿元。
7月24日，水井坊发布2021年半年度报告，公司上半年营业收入达18.37亿元，比上年同期增长128.44%;归属于上市公司股东的净利润达3.77亿元，比上年同期增长266.01%。
若与正常年份2019年上半年的营收及净利润比较，水井坊2021年上半年的营收和净利润则仅分别实现了8.7%和10.9%的增幅。
如果不详细分解，水井坊这一业绩增速看似还不错。
然而，2021年一季度，水井坊实现营收及净利润分别为12.4亿元和4.19亿元，而半年报实现净利润3.77亿元，反倒低于一季报数据。
这也就是说，水井坊二季度不仅没有赚钱，反而还亏损0.42亿元。同时，公司二季度实现营收仅有5.97亿元，与一季度相比下滑52%。
在5月末的业绩说明会上，水井坊曾公开表示，2021年公司力争实现主营业务收入增长43%左右，净利润增长35%左右。
2020年，水井坊营业收入达30.06亿元，净利润达7.31亿元。按此计算，公司2021年的营收目标为43.76亿元，净利润为9.87亿元。
水井坊上半年完成全年营收目标的42%、净利润的38%，因此下半年对其而言任务更加繁重。
高额销售费暂未起效
水井坊二季度为何营收腰斩、净利润亏损?
半年报中，水井坊表示，这主要是因为第二季度前置投入大量费用建设品牌及培育市场和消费者。
2021年上半年，水井坊投入销售费用达5.83亿元，同比增长98%，其中一季度和二季度分别为2.69亿元和3.15亿元。
同比来看，2019年上半年和2020年上半年，水井坊的销售费用分别为5.41亿元和2.94亿元。公司2021年上半年的销售费用与2019年上半年相当，但业绩没有出现大幅波动。
水井坊表示，2019年上半年的销售费用投入重点主要针对的是水井坊次高端品牌及新产品，投入产出见效相对较快。而2021年上半年更偏重于高端品牌，高端品牌的建立需要长期和持续的投资，同时对高端品牌的消费者培育更需要时间和耐心。大部分此阶段投入的市场推广费用不是以驱动短期销售为目的，而是以加强品牌的知名度和培育消费者为目的。
值得一提的是，2020年，水井坊停掉了低端基酒的生产，提高了中高端产品的比重，高端产品由2019年的91.7%提到93.74%。
根据水井坊2021年半年度经营数据显示，水井坊高档产品实现收入约17.81亿元，占比总营收96.95%，同比增长128.22%。
2021年6月，朱镇豪曾公开表示，未来水井坊50%以上的市场费用将投向高端产品。他同时认为，浓香型白酒市场的增长将持续，预期与整体行业速度一致，5年后还是市场份额最大的香型。
水井坊“烧钱”能否持续推进品牌高端化?一位白酒业内人士向长江商报记者表示，一直以来，水井坊的目标是要成为“高端浓香头部品牌之一”，但几经波折未能达到预期，“一味追求品牌的高端形象，没有讲好产品故事，往往会得到相反的效果。”(长江商报记者刘方益)
