观点小结:PTA
核心观点:中性 PTA12月紧平衡,供应检修超预期,供需维持偏紧,临近交割近期或继续收基差。PX端供应2套新装置出料中,PTA检修PX需求下降,PX供需转弱,预期PXN压缩。
(资料图片)
现货:中性 现货市场买气一般,个别主流供应商有报盘,报盘基差走强,现货在01+105有成交,1月货源供应商报盘在05+90~110不等。
装置变动:谨慎偏强 大化、恒力延长检修,福化维持5成负荷,扬子、BP检修,主流供应商延长检修,12月PTA供应偏紧,预计维持紧平衡。
下游需求:谨慎偏空 终端放开,订单边际转好,织造、印染负荷边际回升;聚酯负荷维持,短期产销较好,有助于聚酯去库存,需求预期有好转。
供需平衡:中性 PTA检修增加,12月紧平衡累库压力不大;PX供需有转弱。
加工利润:中性 产业链利润小幅修复,PX供需转弱,目前合约谈判叠加终端放开,PXN偏强,随着新装置产量提升,PXN存压缩空间。
观点小结:乙二醇
核心观点:中性 累库压力加大,EG驱动向下,但估值偏低,短期宏观转好预计维持震荡,关注累库的持续性。
现货:谨慎偏空 市场商谈一般,目前现货基差在01合约贴水15-30元/吨附近,商谈4035-4045元/吨,几单4030-4050元/吨成交。
装置变动:偏空 陕煤榆林满负荷,盛虹出料8成负荷,供应端增量较多。
进口:谨慎偏多 变动不大,沙特、北美后续均有检修,11-12月进口预估55万吨。
下游需求:谨慎偏空 终端放开,订单边际转好,织造、印染负荷边际回升;聚酯负荷维持,短期产销较好,有助于聚酯去库存,需求预期有好转。
供需平衡:谨慎偏空 新装置出料12月累库压力加大,边际走弱。23年Q1累库压力较大。
加工利润:偏多 成本下跌,利润继续修复中。
(文章来源:天风期货)
关键词: PTAMEG