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基本面对铝价有一定支撑 预计回落区间有限 环球信息

2023-03-15 09:17:20 来源:美尔雅期货


(资料图片仅供参考)

昨日日内铜价震荡走势,价格主要围绕68500一线展开,夜盘价格高开低走,整体承压运行,国内现货升水回落,进口窗口略有打开。从宏观层面来看,美国银行危机风险尚未完全解除,美联储3月加息50BP概率降低至0,25BP成为主流预期,并有年底降息预期在国债市场上交易,但值得注意的是美联储做出加息抉择的目的仍是是控通胀,而由流动性冲击倒逼其放缓加息,或只能说明经济已经存在更多风险因素,则并不利于经济前景,在此过程中避险情绪抬头。国内两会基本结束,稳中求进为主要目标,2月社融数据继续显示政府融资的托底和提前量效应,预期差交易抬头,但整体复苏氛围未变。基本面上国内随着消费复苏,基本面多呈现利多因素,升水回暖,去库拐点显现,关注现货的交投情况和去库速度,预计能支撑当前铜价,整体铜价仍维持承压震荡走势。

短期宏观利空逐步消化,市场情绪趋于稳定,沪铝主力2304合约基本持平。现货市场现货交易变动不大,铝价震荡下游刚需采购为主,市场整体成交表现一般。临近2303合约交割,后期关注合约价差变化和换月后现货贴水扩大趋势。昨日又去库,目前基本面对铝价有一定支撑,虽电解铝成本端松动,但预计回落区间有限,建议逢低备货。

隔夜美国2月cpi符合预期,通胀继续回落,锌价重心小幅下移,保持低位盘整。基本面,国产矿最新加工费环比开始走低,冶炼产出增加后矿端开始显现出走紧迹象,中期内主要的变量应当会是国内的精炼锌产出能否继续放量,展望一季度,炼厂利润仍较为可观,一季度国内精炼锌产出仍有提升的空间,不过近期云南传出限电扰动,对国内产出将有所影响,欧洲部分炼厂亦有复产动作,后续能否进一步大规模复产不确定性较大,需持续跟进。另一方面,国内消费端能否回暖依然需要较长的时间才能验证,从两会报告看,年内大力度放水刺激政策出台的可能性较低,两会预期落地,略不及预期,继续弱复苏的可能性更大,需求不大可能有超预期表现。预计行情仍将由宏观主导,总体上除非需求预期彻底走坏,否则基本面端国内外极低的库存仍然对价格有较强支撑作用。

(文章来源:美尔雅期货)

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