原油
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油价下跌2%创逾两周新低，市场担忧加息拖累经济走弱，抵消了库存下降的利好。在4月14日截止当周，EIA原油库存下降458.1万桶，至4.66亿桶，馏份油库存减少35.5万桶，至1.12亿桶，汽油库存增加129.9万桶，至2.24亿桶。供应方面，美国战略石油储备库存上周下降了161万桶，至略低于3.68亿桶，是1983年10月以来的最低水平。贸易和航运消息人士称，尽管俄罗斯承诺减产，但4月份俄罗斯西部港口的石油装运量将升至2019年以来的最高水平，超过240万桶/日。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日。需求方面，美国炼油厂开工率从前一周的89.3%升至91.0%。近期成品油裂解价差走弱，市场担忧是需求走弱的表现。宏观方面，欧洲的通胀高企，强化欧美进一步加息的预期，美元走强对油价形成压力。据观察美联储5月维持利率不变的概率为14.5%，加息25个基点的概率为85.5%
策略：在缺乏实质性需求利好的背景下，油价上行动能不足，重新跌回前期震荡区间。短期预计继续向缺口处靠近，操作上，稳健者在600的卖权继续持有，激进者期货空单持有。
PTA
下游减产传闻再起，但成本及供需良好，PTA高位震荡。现货方面，商品共振叠加下游减产传闻再起，但刚需犹存，供应商延续买盘，基差及价格均有回调。4月19日PTA现货价格收跌40至6395元/吨，现货均基差收涨至2309+485。主港主流货源，4月交割05升水20-30附近、09升水485附近、5月上交割05升水15附近、现货一口价托底买盘部分成交在6380。加工费方面，PX收1124.33美元/吨，PTA加工费至561元/吨。
装置方面，恒力大连石化计划5月中对4#250万吨PTA生产线进行年度检修，该装置原计划4月初检修。PTA整体负荷调整至78.43%，聚酯开工85.1%。截至4月13日，江浙地区化纤织造综合开工率为55.10%，较上周开工上升0.62%。清明过后，放假企业开工小幅提升，多数工厂仍然维持低负荷运行。实际下游用户备货积极性不佳，消耗库存为主，综合来看，内外贸新单承接有限，后续织造行业开工将维持弱势运行为主。
库存方面，随着加工费修复，PTA装置负荷提升，供需去库幅度缩减，且PTA新装置近期投产出料，供应增量预期增强。
策略：PX检修集中，聚酯刚需支撑，PTA供需紧平衡，但聚酯负反馈存在，终端弱修复且远端仍看弱，短期供需有边际趋弱，加工费有做缩预期下PTA或震荡整理为主。
MEG
聚酯工厂减产意向再起，供应有减少预期，压力暂缓，乙二醇短期整理格局延续。现货方面，张家港现货高开在4150元/吨，上冲动力有限，盘中传出聚酯工厂减产意向后，空头情绪再增，价格略有下行，至下午收盘时，价格在4120附近商谈。4月19张家港乙二醇收盘价格上涨7至4136元/吨，华南市场收盘送到价格下跌20至4400元/吨。基差方面，基差05-25附近。
装置方面，广西华谊20万吨/年的装置于4月15日停车检修；华南一套35万吨/年的乙二醇装置计划本月底停车检修，预计停车2个月左右。4月19日国内乙二醇总开工54.17%（升0.39%)，一体化55.59%（平稳)，煤化工51.61%(升1.08%)。截至4月17日，华东主港地区MEG港口库存总量104.85吨，较13日增加0.1万吨。传统旺季下刚性需求稳定，近期港口抵港稳定，华东主港库存小幅累积。聚酯开工85.1%，截至4月13日，江浙地区化纤织造综合开工率为55.10%，较上周开工上升0.62%。清明过后，放假企业开工小幅提升，多数工厂仍然维持低负荷运行。实际下游用户备货积极性不佳，消耗库存为主，综合来看，内外贸新单承接有限，后续织造行业开工将维持弱势运行为主。
综合来看，乙二醇成本支撑尚可，一体化有较强的减产或转产预期，但煤化工近期开工意向明显增强，进口货源逐步恢复中，总体供应压力短期内暂难缓解，由于终端持续偏弱，聚酯开工率预期下降，乙二醇向上空间有限，关注装置检修动态。
策略：乙二醇成本支撑力度尚可，工厂长期亏损下有一定检修转产意向，供应压力减缓，但需求端聚酯开工率有下降预期，预计乙二醇短期震荡整理，关注装置检修动态。
玻璃
周三，玻璃主力09合约偏强震荡，主力收盘价1778元/吨（+8元/吨）。现货沙河安全1748元/吨（+28元/吨），武汉长利1980元/吨（+40元/吨）。玻璃现货多地延续涨势，下游需求端转好，价格重心不断上移，场内业者交易情绪较好。华北沙河市场多数企业价格仍有所上调；华中湖北地区库存低位，价格小幅提涨；华南市场产销延续良好，部分企业顺势提涨价格。
基本面上看，周度总库存延续下降趋势，最新数据显示，库存总量5854.4万重箱（环比-5.81%）。本周浮法玻璃整体成交良好，生产企业平均产销率112%，较上周提升，整体去库幅度亦较上周有所扩大。华中地区库存环比-4.94%；华北地区库存环比-10.85%；华东地区库存环比-4.00%；华南地区库存环比-4.10%；东北地区库存环比-7.73%，西南地区库存环比-4.93%，西北地区库存环比-1.98%。本周无产线变动，预期下周产线维持稳定，暂无明显产量缩放。
国家统计局周二公布数据显示，一季度GDP增长超预期，经济运行开局良好其中 1-3月份，全国房地产开发投资25974亿元，同比下降5.8%;其中，住宅投资19767亿元，下降4.1%，房屋竣工面积19422万平方米，增长14.7%，到位的钱被证明优先用于“保交楼”，竣工端数据较好，玻璃需求预期有强劲支撑。
策略：短期：本周玻璃产销破百，继续保持去库状态，厂家库存压力得到缓解，现货价格上行，基本面由弱转强。房地产竣工数据表现亮眼，短期内复产有限，而需求复苏无法去证伪，当前盘面多头强势，若有现货产销和持续去库数据的验证，盘面可能随现货价格进一步上涨，仍需注意市场情绪及大资金博弈。
（文章来源：美尔雅期货）
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