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华泰证券6月28日发布公告。我们首次覆盖给予波司登“买入”评级，以及目标价5.3港币，基于12个月动态EPS0.27元，以及18.2倍目标PE，较自2018年以来的动态PE历史均值高0.5SD。波司登是中国最大的羽绒服制造商和品牌商，主品牌波司登羽绒服销量已连续27年位居全国第一。我们认为波司登在品牌、产品以及零售体验上持续投入，能显著提升消费者效用，让消费者感受到物有所值，从而支撑其长期持续的提价。我们预期波司登未来利润增长将主要由涨价驱动收入增长以及规模扩大带来的经营费用率下降所驱动。我们预计FY23/24/25基本EPS为人民币0.21/0.26/0.30元。首次覆盖给予“买入”
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