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要点：
2023年预估铁矿进口增量约1900万吨，国产矿增300万吨
供应端， 从全球主要矿山供应预估来看，澳洲巴西矿山的产量同比增长量预估在1489万吨，其中四大矿山同比增加1200万吨。进口量方面，澳洲和巴西由于成本优势，在当前矿价水平，供应整体以维持稳定为主，预估从澳洲进口量同比增加1000万吨，从巴西进口量同比增加500万吨。但非主流矿进口量存在较大不确定性，在当前矿价水平下，乐观预估2023年非主流国家进口量小幅增加400万吨(从印度进口量同比增加760万吨，从乌克兰进口量同比下降375万吨)。预估2023年中国铁矿石进口量同比增1900万吨。在“基石计划”的推动下，国产矿的产量将逐年有所增加，但增长节奏受制于需求、疫情等因素影响，预计2023年国内铁精粉产量同比增加300万吨。
2023年预估国内铁水产量同比下降500万吨，海外需求维持低位水平
需求端，海外经济形势依旧严峻，预计短期需求难以有明显回升，或将保持低位水平。预计2023年全球除中国外铁水产量4亿吨，同比下降1400万吨(-3.5%)。2023年房地产压力仍存，当前地产宽松的政策更多集中在融资、保交楼方面，短期这些政策不足以改变房地产磨底的现状，预估销售、新开工明年上半年仍在低位水平，对于螺纹需求仍有压制。在基建托底的背景下，基建发力仍可期待，但力度有待观察。由于海外经济下行，制造业出口量或将有所下滑。预计粗钢需求预计继续下滑。随着疫情的缓解、物流的恢复，预计2023年废钢的供应将会有所回升。在需求继续弱势、废钢供应有所恢复、铁钢比将会有所下滑的情况下，预计2023年中国铁水产量将继续下滑，为8.6亿吨，同比下降500万吨。
2023年铁矿石宽松格局难改，矿价仍将承压
综合来看，供应端呈现小幅增加的态势，供应节奏或将呈现前低后高的态势。上半年仍受季节性因素的影响，下半年稳步增加。需求端，海内外总需求继续下滑。海外需求持续维持低位，国内需求中，上半年的房地产磨底的状态对于螺纹钢的需求仍有压制，下半年的房地产数据可能会有所改善。预计2023年铁矿石供需宽松格局难改，所以价格重心向下的趋势不变，但需要关注70-80美元左右的成本支撑，若价格进一步下跌，中小型矿山的供给将会有所收缩。
（文章来源：光大期货）
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